银监会法规部主任刘福寿指出,“有效缓解企业融资成本高,既可以为企业‘输氧供血’,促进当前经济增长,又能形成金融和实体经济良性互动,使经济固本培元、行稳致远?!?/p>
这十项措施与以往改革相比新增了两个亮点:减少券商业务和资产证券化业务的审批流程,有效降低企业融资成本,缩短融资链条,更好地服务实体经济。此外,加快发展新三板、区域股权市场和大力培育私募市场,能够更直接缓解企业融资难、融资成本高的问题,更好地发挥金融市场对实体企业,特别是创新创业企业的支持作用
在总结过去四年运作经验的基础上,创业板修订了首发管理办法并推出再融资办法,进一步降低了门槛,实行更为便捷的小额快速再融资制度,与主板的制度差异更为明显,也更好地适应了科技企业的发展需要。此外,创业板还将研究设立一个单独的层次,专门服务于尚未盈利的互联网和科技企业。相关的准备工作正在积极进行之中,这个层次推出以后,创业板对科技企业的服务能力将进一步提升。
近一年来,股转系统(新三板)建设不断提速。随着交易登记结算平台正式上线、挂牌审查系统开始运行、交易品种不断丰富、做市商制度即将推出…… 新三板正逐步建立小额、便捷、灵活、多元的投融资机制,有望在未来成为资本市场的“造梦机器”。
扩大公司债券发行主体范围,丰富债券发行方式。将交易所公司债券发行主体扩展至所有公司制法人,全面建立健全债券私募发行的相关制度。允许全国中小企业股份转让系统挂牌公司发行中小企业私募债。
私募报价系统定位于机构间市场,服务于私募产品的报价、发行和转让,它的建设有利于培育、规范私募市场发展,促进私募市场的互联互通,还将为探索服务实体经济发展提供新方式。
国务院发展研究中心研究员吴庆:“缩短企业融资链条、大力发展直接融资等措施,可能需要一个长期的过程才能显现出降低成本的作用,但这同时也优化了中国信贷结构,并防范了风险?!?/p>
民生证券研究院副院长管清友指出,“融十条”的首条就是保持货币信贷总量合理适度增长,同时十分注重金融市场结构的调整?!暗鹘峁咕褪且袒畲媪孔式??!?/p>
在缩短企业融资链条层面,“融十条”要求,督促商业银行加强贷款管理,严密监测贷款资金流向,防止贷款被违规挪用,确保贷款资金直接流向实体经济?!罢饨谋渲吧桃狄泄茸非罄蟮木置?,该条举措将促使商业银行发挥原有介质的作用,引导资金流向实体经济,促进经济增长?!敝醒氩凭笱Ы淌谖饽盥乘?。
可以鼓励大中企业更多采用发债融资,留出一部分银行信贷资源主要支持小微企业,部分缓解小微企业融资成本高企的问题。
未来在直接融资领域将会出现比较大的变化,比如提高直接融资效率、大力发展多层次资本市场等具体政策措施,此外,如中小企业私募债等将会降低发行的门槛。这些都将会降低对银行信贷的依赖程度。